美债复苏遭压制，黄金多空对决仅剩2天

周四（04月09日），美债全球金融市场面临微妙的复苏平衡状态。虽然脆弱的遭压制黄停火协议在一定程度上抑制了避险情绪，但霍尔木兹海峡的金多决仅航运安全问题再次引发关注，核心地缘矛盾仍未得到根本解决，空对使市场的剩天乐观情绪迅速消散。同时，美债美联储最新的复苏会议纪要表明鹰派倾向，通胀治理的遭压制黄紧迫性超出预期。

、金多决仅

与

在经历波动后，空对进入了关键的剩天技术修复阶段。

美债与美元：紧缩预期与避险支持的美债博弈

会议纪要显示，政策制定者对将通胀回归2%的复苏信心减弱，甚至暗示如果通胀仍偏离目标，遭压制黄可能会进一步加息。这种紧缩预期对

形成了支撑。技术面看，

在触及98.5231的低点后小幅反弹，目前报98.914，面临布林带中轨99.0266的压力测试。MACD指标显示多空力量趋于均衡，短线反弹动能不足以改变下行趋势。预期未来2-3日，若

未能稳住99.00关口，可能将回调至98.50—98.70区间寻求支撑。

在美债市场，10年期美债收益率目前为4.278%，运行于布林带中轨下方。从60分钟图看，MACD绿柱持续收缩，空头力量在减弱，但4.286%的中轨压制依然明显。分析认为，美债收益率在4.27%至4.32%区间具有震荡特性。如初请失业金人数及2月核心PCE数据证实经济韧性且核心通胀维持在0.4%高位，收益率可能再次尝试4.30%—4.35%的压力位。反之，若地缘风险升级，避险买盘可能将收益率限制在4.23%的支撑位附近。

现货黄金：高度回调后的技术修复

在触及4856.93美元/盎司的历史高位后，金价出现近110美元的回调，目前报4746.55美元/盎司。这一波动反映了市场对停火协议的乐观转为怀疑。从技术指标来看，金价在布林带中轨4725.64美元上方获得支撑，MACD红柱开始小幅上升，虽然DIFF与DEA处于负值区域，但已出现回升信号，表明短线卖压有所减轻。

当前支撑区间在4695—4725美元，上方阻力集中在4757—4800美元。尽管地缘风险潜在恶化为黄金提供避险支撑，但美联储鹰派立场及核心PCE数据的压力限制了金价短期重返4800美元上方的可能。预计未来2-3个交易日，黄金将在4720—4780美元区间宽幅震荡，静待本周晚些时候的重要经济数据。

未来展望

结合基本面与技术面分析，未来2-3日市场的主旋律将是“数据指引下的震荡修复”。地缘风险的反复将为黄金和美元提供底部支撑，资产价格难以单边崩溃。然而，核心PCE物价指数维持高位，使得美联储短期内难以转向宽松，这将对大宗商品价格构成阻力。

预计

将测试99.15的布林带上轨压力；

则可能围绕4.28%轴线波动，在4.23%—4.32%区间寻找方向。对于

而言，4725美元的支撑有效性将决定其能否开启新一轮上行测试。市场情绪仍偏向“逢高了结”，投资者对地缘协议的信任不足，需警惕突发事件可能增加的不确定性。

【常见问题解答】

会议纪要显示美联储官员对通胀降温速度不满，强化市场对“利率将在更长时间内保持高位”的预期。这一鹰派判断直接支持了美元，同时对

产生了反向压力，限制了金价的上行空间。

尽管停火协议存在，但局部摩擦并未停止，霍尔木兹海峡等核心航运通道的威胁仍在。这种“名存实亡”的预期使避险溢价难以完全消退，资产价格在短暂回调后依然具备避险特性。

重点关注周四公布的每周初请失业金人数及2月核心PCE物价指数。作为美联储优选的通胀指标，若增幅维持在0.4%或以上，将显著支持美元反弹。

目前第一支撑位在4725美元（布林带中轨），若跌破则关注4694美元；第一阻力位在4757美元（布林带上轨），更强阻力带位于4800美元整数关口。

主要原因在于多重因素对冲：一方面是鹰派美联储政策带来的上行压力，另一方面是地缘不确定性引发的避险买盘下行压力。这两股力量的平衡使收益率在4.23%—4.32%区间内窄幅波动。