白银下跌超1.5%：中东局势未能提振避险情绪，加息预期成为关键因素

在周五（6月5日）欧洲时段，下跌险情绪加息预白银价格在上一交易日小幅上涨后出现超过1.5%的超中下跌，目前价格约为每盎司72.50美元。东局美伊冲突持续引发的势未素通胀风险与利率担忧成为市场关注的重点，对白银形成压力。振避

中东局势紧张，期成避险情绪未能推动白银上涨

近日，为关伊朗支持的键因真主党民兵拒绝了黎巴嫩提出的停火协议，导致以色列明确表示不会从南部撤军，下跌险情绪加息预使得和平谈判受到阻碍。超中伊朗以停火为前提，东局并暗示可能直接介入以防止冲突升级，势未素但真主党领导人却拒绝了美方的振避协议。

同时，期成伊朗与美军在波斯湾地区爆发了自4月以来最激烈的为关交火，冲突不断升级。尽管军事紧张局势持续，美国总统特朗普仍在致力于推动外交谈判，他表示如能达成协议，将考虑与伊朗新最高领袖会面。

在当前紧张局势下，投资者更倾向于流入美元，而非白银，导致白银在地缘风险中承压。

强劲劳动力市场巩固美联储加息预期

白银还面临强劲的劳动力市场压力，支撑了市场对美联储近期加息的预期。交易员正期待即将发布的美国5月非农就业报告，市场猜测新增就业人数为8.5万，失业率保持在4.3%。

任何意外的良好数据或劳动力市场进一步走强的迹象，都可能推动交易员押注美联储将维持更高的利率水平，这对无息资产白银形成持续压力。

工业需求变化：AI领域增量，光伏需求减量

白银的工业需求正在经历变化。AI数据中心和高端芯片的需求正在上升，单台英伟达H100服务器使用约1.2公斤银，显著高于传统服务器的0.5公斤。预计到2025年，AI相关的用银需求将同比增长55%至65%。

与此相对，光伏行业由于高银价的压力被迫减少银的使用，单位电池片的银浆耗量从2019年的130毫克下降至2023年的65毫克。世界白银协会预计到2026年，工业用银的加工量将下降2%至四年来的新低6.5亿盎司。

尽管短期内需求承压，AI、电动汽车和高端电子领域的刚性需求依然存在，白银供需缺口预计将维持第六年。

机构观点

瑞银大幅下调了白银价格预期，6月底目标从100美元调整至85美元，9月和12月以及2027年3月的目标亦下调。这主要是由于投资需求下降、光伏和珠宝需求减弱以及矿产供应回升所致。

然而，瑞银指出，黄金价格的变化仍将影响白银定价，金银比预计将回归75-80的区间，这意味着白银有向上的追赶空间。

摩根大通维持对白银的乐观态度，预测年底白银价格将达到90美元/盎司。该机构已考虑到高银价对光伏需求的影响，预计市场将趋于平衡或小幅供给过剩。

白银价格目前跌至72.50美元，主要受到通胀风险与利率担忧的影响。市场在等待非农报告的发布，任何超预期的数据都可能加剧对白银的压力。

技术分析

白银价格从121.48的高点回落，目前在89.34承压，价格已回到MA50下方，但仍依靠200日均线支撑，长期趋势并未破坏。短期内价格在年线附近震荡整理。

MACD位于零轴下方，整体空头力量温和。短期内压力位于MA50，支撑位于200日均线，短期震荡走势将持续，若突破短期均线可能重启反弹；若跌破年线则下行空间将被打开。

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日线图，来源：）

北京时间6月5日16:09，

报72.45美元/盎司。