“供不应求”是AI投资主题的核心关注！光互连与存储芯片成为“科技风口”

根据法国巴黎银行(BNP Paribas)本周发布的供不应求观察，随着全球科技巨头发布第一季度财报，投资超大规模AI数据中心正急需处于“供不应求”状态的主题注光光互连与存储芯片，这成为其最看好的心关芯片科技投资方向。无论是互连英伟达的AI GPU集群还是谷歌的TPU集群，均离不开这些先进的存储成核心设备。

法巴银行推荐了Arista Networks(ANET.US)、科技Fabrinet(FN.US)和Ciena(CIEN.US)等公司，风口认为这些与AI算力基础设施紧密相关的供不应求股票将受到投资者的追捧。投资者优先关注于那些长期供不应求的投资，且在未来两年或面临长期短缺的主题注光数据中心组件，例如存储IC和核心光学组件。心关芯片

此外，互连法巴银行的存储成其他推荐股还包括Celestica(CLS.US)、希捷(STX.US)、科技博通(AVGO.US)等，这些公司因日益增长的AI相关需求而受益。法巴银行对博通的未来12个月目标价预估为600美元，周三博通股价收报396.72美元，涨幅超过4%。

“供不应求”是当前的关注焦点

法国巴黎银行的高级分析师Karl Ackerman指出，AI基础设施投资在财报季前持续增长，市场正在重新关注科技公司因AI基建带来的业绩增长预期。投资者现在更加注重那些处于供不应求的组件，尤其是存储IC和光学组件。

Ackerman表示，随着AI服务器需求的显著增长，整体DRAM合约平均售价预计在第一季度环比上涨90%，第二季度继续估计上涨24%。而NAND的合约售价在第一季度也预计上涨80%，第二季度再涨30%。他还预计到2028年大型数据中心交换机和光学收发器的市场规模将超过1400亿美元。

值得注意的是，Lumentum(LITE.US)近期宣布未来订单将排满至2028年，表明需求强劲。其CEO指出，美国云服务提供商的资本支出持续增长，产能即将被抢光。

华尔街目前对存储芯片的核心预判是，HBM内存和NAND闪存的供需失衡将延续至2028年前后，这使得存储芯片厂商的盈利增长被市场低估。闪迪股价自2026年初以来急剧上升，去年上涨580%，今年至今仍保持强劲势头。

光互连与存储技术将在AI基建中分享红利

AI数据中心的需求不仅是算力，还包含了数据传输的需求。随着集群规模扩大，瓶颈从单芯片性能转向网络带宽、延迟与功耗，博通、Coherent和Lumentum等光互连技术领导者正在朝这一方向发展。

在AI超级集群中，高带宽、低延迟和高能效的互连是关键。同时，传统的铜缆等方案在大规模时无法满足需求，光互连技术显著提高了带宽密度与能效。

博通、Coherent和Lumentum的新产品指向量产技术的重大进展，光学技术正在从可选项变为大规模AI网络的必需选项。法巴银行明确表示，资金正在优先配置于稀缺存储IC和光学主题。

综合来看，GPU/TPU算力的提升离不开支撑其运行的存储解决方案，全球资本市场愿意给存储链更高的估值，因其受益于“量增、价升和长期供需受限”的三重杠杆效应，而非单一的出货增长。