闪迪(SNDK.US)长期财务指引提升市场信心！亚洲存储芯片股能否逆转颓势？

根据官网APP的闪迪市场势报道，闪迪(SNDK.US)在2026年投资者日上发布的长期财务存储乐观业绩展望，引发了市场对人工智能(AI)推动行业长期利好的指引转颓信心，从而使亚洲存储芯片股在周五上涨。提升

Bloomberg亚洲半导体股票指数涨幅一度达到1.6%，信心芯片并有望实现连续第五个交易日的亚洲上涨；该指数较7月的低点已上涨超过19%，恢复了上月严重抛售后的否逆状态。个股方面，闪迪市场势韩国存储芯片公司SK海力士上涨近3%；闪迪的长期财务存储合作伙伴、日本公司铠侠则涨近9%，指引转颓截至发稿时上涨超过4%。提升

在周四的信心芯片投资者日上，闪迪发布了长期财务模型，亚洲指出2028财年至2030财年期间，否逆预计公司将实现中高双位数的闪迪市场势营收增长。闪迪还消除了市场对比特增长的疑虑，表示可供销售的比特量将根据盈利需求进行调整，并承诺在完成投资后会将100%的剩余现金返还给股东。

信息发布后，市场反应积极，美股存储芯片股全线走高。闪迪收涨超过13%，西部数据(WDC.US)和SK海力士(SKHY.US)均上涨超过7%，希捷科技(STX.US)涨近5%，美光科技(MU.US)上涨超过4%。

闪迪的长期财务模型备受关注。公司预计在2028至2030财年间，营收将与比特出货量的增长相匹配，非GAAP口径下毛利率预计保持在约80%，营业利润率约为75%。

按照该财务模型，闪迪计划将运营费用维持在营收的5%以内，并预计其他收入与支出对财务状况不会造成重大影响。即便考虑税收、资本开支和支撑业务增长所需的营运资金，公司仍预计调整后的自由现金流利润率可达约50%。

对于以往波动较大的NAND存储行业而言，这一组目标显得尤其激进。闪迪向市场传达了一项清晰的判断：AI驱动的存储需求增长，未来数年的营收增长和盈利能力有望显著高于传统存储周期的平均水平。

闪迪对其长期财务模型的信心，部分源于其正在变革传统NAND行业的商业模式。公司透露，目前已与8个客户签署了新的商业模式(NBM)协议。这些协议保证了采购量、合同约束、最低财务保障以及结构化定价机制，有效提升了需求与产能的匹配度，降低了传统存储行业周期波动的影响。

更为重要的是，这些协议覆盖的范围相当广泛：现有的NBM协议预计覆盖FY2027比特出货量的50%以及FY2028比特出货量的大约三分之二。闪迪认为，这种模式将带来更可预测的营收、更高的现金流可见度及更持久的盈利增长。

包括闪迪在内的存储芯片股是今年AI交易中最大的受益者之一。不过，这些股票的波动性依然较大，投资者仍对以往的行业周期心存警惕——产品价格大幅上涨后往往伴随剧烈下跌。

Ortus Advisors日本股票策略主管Andrew Jackson在报告中表示：“几年前，一家NAND存储芯片制造商能够提供如此准确的长期预测几乎是不可想象的。相比于波动更大的现货定价，长期协议可能有助于平滑传统的繁荣与萧条周期。”