芝加哥联储主席警告：AI繁荣或促使美联储加息

芝加哥联邦储备银行主席奥斯汀·古尔斯比（Austan Goolsbee）在5月6日指出，芝加

古尔斯比在米尔肯研究所的哥联告一次讨论中表示：“在这种情况下，美联储可能需加息，储主促使储加而非降息。席警息”他补充道：“如果人工智能如所宣传的荣或那样强大，它将使我们更富有。美联但若这些好处主要在未来实现，芝加我们需要更加谨慎，哥联告保持观察。储主促使储加”

当前，席警息加速的荣或生产率增长及其作为持续经济红利的潜力，正是美联美联储和金融市场讨论的焦点。

利率政策中的芝加生产率分歧

一些专家从20世纪90年代的经验得出结论，认为生产率加快有助于降低通胀，哥联告从而为降息带来可能性。储主促使储加美联储即将任职的主席凯文·沃什（Kevin Warsh）认为，人工智能的崛起将显著提升生产率并降低通胀，从而为降息提供空间。

投资公司Ark Invest的CEO凯茜·伍德（Cathie Wood）相信，人工智能将显著提升生产率，使美国的实际GDP增长达到8%，并引发“大规模通缩的潜流”。

古尔斯比对此表示担忧：当前的繁荣是基于现有技术，还是对现有改善趋势的过度乐观预测？他提到，如果是后者，边际收益将会递减。

以自动驾驶汽车为例，古尔斯比提到曾有人预测该技术会迅速普及，并导致职业司机在五年内失业。但结果并未如预期般迅速发生，而是遇到了边际收益递减的现象。

古尔斯比说：“因此，当我看到如今巨额的数据中心投资时，我想问，当前的改进有多少接近增长的极限。”

预期管理的重要性与过热警示

古尔斯比指出，利率的升降取决于生产率增长是意外的还是早已被市场预见。

在90年代中期，当时的美联储主席艾伦·格林斯潘（Alan Greenspan）在生产率数据未显著改善的情况下，便认为生产率提升能解释当时的利润、就业和通胀。在这种情况下，降息是自然选择。

但古尔斯比强调，如果消费者和企业预期未来生产率显著提升，他们的当前行为会发生变化，这将使利率政策变得更复杂。

他说：“需关注生产率激增中有多少仍为未来预期。炒作越严重，为防止经济过热，利率便需越高。”

古尔斯比提醒市场，在AI热潮中需谨慎，警惕对未来生产率红利的过度乐观，而应关注透支带来的过热风险。美联储的货币政策将高度依赖于实际生产率的改善节奏与范围。