日本央行考虑加息，展望2026年仍有可能继续加息

日本央行将于6月15日至16日召开政策会议，日本利率调整和购债计划成为讨论的央行重点。多个知情人士透露，考虑政策委员会正在评估将基准利率上调25个基点至1%的加息可能性。

市场对此已有预期。展望隔夜掉期定价显示，年仍能继加息的续加息概率被计入约88%。这一预期的日本推动因素之一是中东局势紧张可能带来的通胀压力。

自4月下旬以来，央行日本当局已经在外汇市场干预了约740亿美元，考虑以支撑日元，加息然而日元仍维持弱势，展望这进一步增强了市场对紧缩政策的年仍能继预期。

政策层中支持加息的续加息声音也在增加。行长植田和男在会议前最后一次公开发言中表示，日本如果通胀超出预期风险高于地缘冲突对经济的影响，日本央行将考虑加息。在4月的会议上已有三名委员支持加息，此后又有两位政策委员会成员表示支持政策正常化。

这显示，在由九人组成的决策层中，若植田提议加息，已拥有多数支持。

尽管可能存在反对声音，但知情人士表示，这些不同意见预计不会显著改变总体决策方向。此外，官员们强调最终决定将基于会议前的最新数据，尤其在当前中东局势高度不确定的情况下。

除了利率调整，日本央行还将评估后续政策空间。知情人士表示，决策层认为当前实际利率仍偏低，且通胀上行风险持续，因此在今年晚些时候可能进一步加息。

会议的另一个重点是调整国债购买计划。当前，日本央行以每季度减少2000亿日元（约合13亿美元）的速度缩减购债，这一安排将持续至明年3月。政策制定者正在讨论是否有必要在明年4月之后维持这一削减速度。

多位知情人士指出，随着日本国债市场运作状况的改善，央行可能会放缓缩减速度，甚至不排除暂停削减的可能性。官员们认为，在当前环境下，削减规模的重要性已经下降，因为相较于央行资产负债表中自然到期的债券，既定的削减幅度占比较小。

基于这一判断，无论是否继续按计划缩减，日本央行持有的国债总量将明显下降。这一变化为政策制定者在利率和资产购买之间提供了更大的操作空间。