券商晨会精华 | 银行中报信号乐观 绝对收益空间有望持续

昨天，券商市场经历了震荡调整，晨会持续创业板指和科创50在尾盘时跌幅有所收窄。精华绝对沪深两市成交额达到2.01万亿。银行有望从板块表现来看，中报黄金、信号煤炭、乐观农业和航运等行业的收益表现较为活跃，而算力硬件股票则普遍走弱。空间收盘时，券商沪指下跌0.59%，晨会持续深成指下跌2.13%，精华绝对创业板指下跌3.21%。银行有望

中信证券表示，中报银行中报的信号信号积极，预计绝对收益空间将持续；银河证券认为，中报超预期并加强了激励指引，光模块的长期需求保持高度繁荣；华泰证券则指出，贝森特对债市的干预效果不确定，可能带来负面后果。

中信证券：银行中报信号乐观，绝对收益空间或将延续

随着上周银行财报季的到来，上市银行的经营格局保持稳定，息差和资产质量也呈现稳定状态，盈利增速有所恢复。预计本周更多银行的业绩将符合市场预期。从投资的角度来看，上周银行板块不仅有相对收益，也具备绝对收益，表现优于多数行业。展望三季度，息差和资产质量等关键指标预计将维持稳定，全年盈利修复的趋势积极，宏观叙事等长期逻辑将继续发展，全年绝对收益仍将延续。

银河证券：中报表现超预期，激励指引加强，光模块需求长期向好

云计算巨头持续加大资本投入，算力基础设施的需求维护长期刚性支撑，光模块厂商的订单充足，行业结构优化：光通信的长期高成长性不仅是短期现象，而是建立在海外云巨头不断加大资本投入的基础之上，行业供需平衡的格局有望持续。受到下游需求旺盛的推动，光模块公司的订单量明确，高端光模块的交付能力成为稀缺资 源。随着AI集群带宽需求增加及速率提升，可能将加快“光进铜退”的进程，光接口向NPO、CPO的转型与高毛利新品的逐步引入将持续提高产业链的盈利水平。

华泰证券：贝森特的债市干预效果不明确，后果堪忧

本文综合分析了美国宏观调控部门近期的一系列操作，包括美国财政部的两次“非常规”操作，以及在美联储“新领导验证期”公信力面临挑战的背景下，讨论了政策协调失灵的潜在风险及其对美债、美元和宏观资产配置的影响。如果美国的财政和货币政策无法迅速重塑公信力并有效沟通，美元资产的内在价值，特别是美元和美债，可能会受到进一步侵蚀，同时债市波动率也有可能上升。

本文转载自“财联社”，编辑：刘家殷。