极端高温影响欧洲股市投资逻辑！制冷、电网等行业或获“气候红利”

据官网APP报道，气候红利尽管欧洲的极端热浪已经有所缓解，基金经理们依然在评估气候变化对投资组合的高温股市潜在影响。百达资产管理的影响业或高级投资经理凯蒂·塞尔指出，客户们 increasingly 关注极端高温带来的欧洲风险和机遇，并表示：“气候适应与韧性将是投资未来十年最重要的投资主题之一，同时也是逻辑最难把握的。”美国公司Nuveen也表示，制冷欧洲的电网等行干旱将对企业信用利差产生影响。Rathbones Asset Management的气候红利基金经理大卫·哈里森看好参与气候解决方案与电网基础设施建设的企业。

目前，极端这一影响在具体企业层面体现得愈发明显。高温股市过去主要集中于公用事业公司，影响业或现在已扩展至金融、欧洲工业和医疗保健等领域。投资分析指出，全球企业近期在文件中提及极端高温的次数达历史最高，而财报电话会议中提及莱茵河及其水位的次数也到达2018年以来的高峰。

提醒投资者识别出哪些企业面临最大风险，以及哪些企业可能得益于此。目前市场仍将莱茵河水位降至历史最低视为天气问题，但Nuveen的全球投资策略师劳拉·库珀提示，此次干扰的规模表明了问题的严重性。

据估计，未来十年极端天气将推动全球支出超过20万亿美元。以下是行业影响总结：

制冷系统

分析师奥米德·瓦齐里提到，随着对制冷、自动化及电网韧性支出的增加，施耐德电气(Schneider Electric SE)、ABB Ltd和西门子(Siemens AG)有望受益。Alfa Laval AB和Wartsila Oyj也是投资制冷及备用电力的良好选择。

另一分析师安德鲁·约翰·史蒂文森认为，生产工业制冷系统的Munters Group AB及温控物流公司Stef也可能受益。哈里森强调，投资这一趋势应“关注‘卖铲人’”。

受AI需求推动，制冷相关股票也在上涨，不过，部分企业估值已经相对较高。施耐德电气股价年内涨幅约25%，市盈率达30倍；Munters的市盈率约为60倍。

工业

莱茵河低水位导致驳船载重减少，推进化工、钢铁和水泥企业的运输成本上升。史蒂文森指出，巴斯夫(BASF SE)已经投资呼应这种趋势的超浅吃水油轮。如果其他企业采取类似举措，Stolt-Nielsen可能因此受益。

公用事业

需水冷却或驱动水力发电的企业大幅削减产量。EnBW Energie Baden-Wuerttemberg AG警告，利润可能遭受数百万欧元影响。库珀评论道：“具备多元化发电能力、替代物流渠道或定价能力的企业将受到市场奖赏。”

农业

农民必须利用科技寻求应对环境压力的长期解法。拜耳(Bayer AG)、巴斯夫、KWS SAAT SE和Corteva Inc.正致力于开发应对恶劣环境下作物保护的产品。塞尔指出，Novonesis A/S也是值得关注的企业，其生产的酶能促进植物根系深长。

零售

英国餐饮企业Mitchells & Butlers Plc等公司均指出高温影响销售，且英国最大家居电商Dunelm表示高温导致门店客流骤减。今年7月，英国零售销售自4月以来首次下滑，部分原因是消费者为避高温而减少购物外出。气象局数据表明，英格兰今年7月经历了自1836年以来最干旱的7月，且全英国的平均气温较正常高出约2摄氏度。

不过也有受益者，雀巢(Nestlé SA)的饮用水业务及嘉士伯(Carlsberg A/S)均表示温暖天气提升了业绩。