美伊停火预期降低美元避险需求，英镑兑美元有所回升

在周五的美伊美元亚洲交易时段，英镑小幅上涨，停火汇价维持在1.3450附近。预期英镑元随着美伊停火谈判进展积极，降低市场避险情绪减弱，避险美元需求下降，需求英镑连续第二日反弹。兑美

美国与伊朗已初步达成60天停火延期协议，所回升若完成，美伊美元将有利于霍尔木兹海峡航运的停火恢复。根据协议，预期英镑元伊朗需在30天内清除航道中的降低水雷，从而降低全球能源运输风险。避险

尽管如此，需求市场仍保持谨慎。兑美特朗普尚未正式批准协议，而副总统万斯指出双方“尚未完全达成最终协议”，但谈判已接近完成。同时，美国持续强调在必要时将对伊朗核计划保持强硬立场。

尽管缺乏协议的正式确认，市场普遍认为中东局势的缓和将降低对能源供应中断的担忧。国际油价的回落使全球通胀压力出现减缓迹象，WTI原油本月累计跌幅接近15%。

在地缘局势公布前，美元承压，因最新PCE通胀数据低于市场预期。数据显示，4月PCE物价指数环比涨0.4%，核心PCE涨0.2%，虽然年通胀仍高于美联储目标，但市场原本对能源冲击加剧核心通胀的担忧未得到证实。

分析人士认为，核心PCE数据的温和使市场对美联储长时间维持高利率的担忧有所缓解，部分投资者重新押注美联储政策将不会如预期那样激进，这对风险资产形成支撑。

LMAX Group市场策略师乔尔·克鲁格表示，美国核心通胀放缓与经济增长降温，意味着美联储可能会减弱长期维持高利率的力度，这对风险货币有利。

在美元回落的背景下，英镑获得一些支撑。然而，英国经济基本面降温也限制了英镑的进一步上涨。就业市场疲软和通胀放缓，再加上经济活动减弱，导致市场对英国央行加息的预期下降。

同时，国际油价回落也减轻了英国输入型通胀压力。由于英国高度依赖进口，油价下跌通常有助于缓解通胀风险，但也意味着维持高利率的必要性下降。

市场对英国央行政策路径的预期正在逐步调整。若英国经济数据持续疲软，市场认为英国央行可能更早释放降息信号，这也是限制英镑上涨的一个重要因素。

从全球外汇市场来看，目前的汇率波动仍集中在“美元高利率”与“全球风险情绪修复”之间。尽管美元受到PCE数据和中东局势缓和的影响出现回调，但美国经济依然表现出韧性，美债收益率维持高位，美元的中长期支撑尚未消失。

从技术面来看，

日线结构继续震荡偏强，汇价重回1.3400上方后，多头情绪有所恢复。日线MACD指标向上修复，RSI回升至55附近，短线动能改善。若有效突破1.3480区域，可能进一步测试1.3520与1.3550的阻力位。

4小时周期显示，短线均线系统逐渐向多头排列，但1.3500附近仍有较强心理阻力，若美元重回强势，汇价可能再次下跌至1.3400与1.3360支撑区域。

总体来看，当前走势受到美元阶段性回调影响，但由于英国经济降温和政策预期减弱，英镑的中长期上行空间受到限制。未来市场将密切关注美国经济数据、美联储政策及英国通胀与就业数据的变化。

近期反弹主要受到美元短期回调的推动，美伊停火谈判进展和美国PCE数据低于市场预期，缓解了市场的避险情绪与高通胀压力。但英国经济基本面降温和英国央行收紧政策预期下降，使英镑上涨空间受到限制。目前市场的核心逻辑正从“地缘风险交易”转向“全球主要央行政策路径交易”。未来英镑走势将依赖于英国经济是否继续疲软、美联储是否保持高利率，以及全球风险情绪是否能持续改善。