美国原油库存连续十周下降，库欣接近下限

根据美国能源信息署（EIA）周三发布的美国数据，由于伊朗战争持续影响全球能源供应以及国内需求上升，原油美国原油库存已连续十周减少，库存创下逾40年最低水平。连续

上周，周下美国商业原油和战略石油储备总库存骤减1720万桶，降库近下降至7.585亿桶，欣接限为1985年3月以来的美国最低点。

自伊朗冲突爆发以来，原油美国整体库存累计减少9625万桶，库存各国不断采购美国原油及成品油，连续以填补国际市场的周下供应缺口。

剔除战略储备后，降库近下商业原油库存单周减少830万桶，欣接限降至4.182亿桶，美国远超路透分析师预期的460万桶。俄克拉荷马州库欣交割中心的原油库存减少160万桶，降至2003万桶，创2014年以来新低，接近运营下限。

船舶数据公司Kpler的分析师马特·史密斯表示：“库欣库存大幅减少，已接近运营底线。本周上半段的无人机追踪数据表明，库欣库存仍在持续消耗，库存压力加剧。”

然而，国际能源署（IEA）同日表示，伊朗冲突导致的原油供给冲击已经削弱了全球原油需求，但如果冲突得到持久解决，明年原油供应将大幅增加，市场可能会出现严重供给过剩。

在最新的月度石油市场报告中，IEA下调了2026年全球原油需求增长预期，全年需求同比仅增长110万桶/日，较上个月预测下降70万桶/日。该机构提到，因航道封锁的影响，二季度的原油流通量下降了500万桶/日。

与此同时，全球原油5月供应降至9450万桶/日，环比降幅为60万桶/日，明显低于战前水平。IEA预测，2026年全球原油供应同比将减少390万桶/日，全年总产量将仅为1.024亿桶/日；而到2027年，供应将强劲反弹至1.103亿桶/日。

IEA指出，需求减弱是由于高油价和成品油短缺共同导致，这表明此次冲突已不仅是简单的供给侧冲击。

供给过剩即将到来

IEA预计，2027年全球原油供应将增加约800万桶/日，总量接近1.1亿桶/日；而需求仅温和增加200万桶/日至1.053亿桶/日。

IEA表示：“我们首次测算了2027年供需平衡，结果显示明年市场将出现显著的供给过剩。”

报告发布之际，市场投资者正在评估美伊停止中东冲突协议和霍尔木兹海峡重开的对能源市场的影响。

报道称，美伊已签署停战协议，国际油价受到影响降至三个月低点。CNBC报道称，已有三艘伊朗油轮运送近500万桶原油穿越美军封锁进入霍尔木兹海峡。

据IEA报告，若协议持续生效，海湾地区的原油产量和出口将逐步恢复，特别是在解除美国海上封锁后，伊朗的原油出口可完全恢复。

供给恢复缓慢，无法迅速实现

报告撰稿人提到，本月初通过阿曼湾的船对船转运，海峡的原油通行量已从5月的低点960万桶/日回升至约1200万桶/日。

然而，IEA警告称，市场供给的全面恢复不会立刻发生：“航道的水雷需要完全清除，整个原油供应链的恢复也需要大量时间。”

IEA同时对全球原油库存的压力表示谨慎：5月份全球原油库存减少了1.43亿桶，而4月份的减少量为7400万桶；自2月28日冲突爆发以来，全球库存日均减少约380万桶。

IEA称：“尽管原油和成品油需求同步减弱，市场缓冲库存仍在以创纪录的速度消耗。未来几个月，库存可能进一步降至历史低位，直到年末市场供需格局转向过剩。”

PVM石油咨询分析师塔马斯·瓦尔加表示，即使库存持续大量减少，目前的油价已接近2月底冲突前的水平。他表示：

“市场的基准情景已考虑了霍尔木兹海峡的重开和船舶双向通航即将恢复。即便原油流通的修复速度缓慢，也会实质性改变供需平衡。关键问题在于供给恢复的幅度有多大。”