沃什淡化前瞻指引引发市场担忧 华尔街警告美债波动或加剧

根据官网APP的淡化担忧动或报道，美联储主席凯文·沃什在上任几周内提出的前瞻减少“前瞻指引”和降低沟通频率的政策，已引发华尔街的指引债波广泛担忧。多家机构认为，市场若美联储减少政策信号的街警加剧释放，可能会增加市场对利率走向的告美困惑，并加剧美国国债市场的淡化担忧动或波动性。

TD Securities的前瞻策略师Gennadiy Goldberg和Molly Brooks在最新的报告中指出，过去一段时间，指引债波市场对美联储的市场前瞻指引依赖程度较高，这虽然在一定程度上减小了市场不确定性，街警加剧却也使得投资者的告美持仓趋于集中。

报告进一步强调，淡化担忧动或如果美联储减弱前瞻指引，前瞻市场的指引债波波动性可能会上升，美国国债的期限溢价也有可能提高，投资者将要求更高的风险补偿以应对未来政策的不确定性。

沃什此前曾多次提到，美联储在描绘未来政策时过于努力，央行不应给市场造成明确的未来政策承诺。周三时，沃什重申不会提供未来利率决定的前瞻指引。

受其发言影响，最敏感的两年期美国国债收益率一度跌至当日低点，目前维持在约4.15%左右。TD Securities的统计显示，自沃什在6月首次主持联邦公开市场委员会(FOMC)会议以来，美联储官员的公开发言次数仅为12次，而过去十年同期的平均次数约为18次。

然而，该机构指出，判断沃什时代的美联储是否会明显减少公开沟通仍为时尚早，因为夏季通常是美联储官员发言较少的时期，部分地区联储主席未来仍可能维持以往的发言节奏。

此外，债券市场的波动率指标自沃什首次主持会议以来保持稳定，未见明显变化。分析人士认为，美联储的前瞻指引一直是市场判断未来利率的重要依据，包括官员发布的利率“点阵图”，这反映了每位决策者对年底联邦基金利率水平的预期。

根据6月公布的最新点阵图，18位政策制定者中有9位预计今年至少加息一次，而另9位则预计利率将维持不变或降息。沃什确认自己是唯一未提交点阵图预测的政策制定者，这一举动引发了市场关于美联储未来是否可能进一步削弱甚至取消点阵图等前瞻指引工具的猜测。

美国银行利率策略主管Mark Cabana表示，市场已经习惯依赖前瞻指引进行交易，减少前瞻指引将使市场面临更大的波动和不确定性。他认为，美联储未来需要考虑减少政策沟通所带来的市场波动风险是否值得。