券商晨会精华 | 以低波红利或降仓对冲波动

昨日，券商市场走势反弹，晨会仓对冲波三大股指表现不一，精华沪指在跌幅超过1%后最终翻红，低波动创业板指和深成指跌幅有所收窄。红利或降沪深两市成交额达1.92万亿。券商具体板块方面，晨会仓对冲波医药、精华商业航天、低波动有色铝材及光纤等领域表现活跃，红利或降而电力股则遭遇较大跌幅。券商截至收盘，晨会仓对冲波沪指上涨0.24%，精华深成指下跌0.25%，低波动创业板指下跌0.68%。红利或降

在今日的券商晨会上，中信建投表示，系统运行费用在部分省份上涨较明显，但总体对储能经济性影响有限；中金公司认为，应利用低波红利或选择降仓策略来对冲市场波动。

中信建投：系统运行费用在某些省份上涨明显，整体对储能经济性影响较小

自年初以来，煤电容量电价上涨及新能源机制的差价结算引起系统运行费用普遍上升。预计到2026年，各省的系统运行费用相比于2025年平均水平将上涨3分/kWh，主要由于新能源机制和煤电容量费用增加。区域分析显示，涨幅明显的仅在部分省份，西部地区的上升趋势不显著。未来，随着新能源机制引发的差价结算费用持续增长，系统运行费用预计将温和上行。自114号文件发布后，国有企业在储能投资方面的参与显著上升，集采大单大幅释放，1-3月份新招标容量增长近120%，因此，系统运行费用并非当前储能投资的主要矛盾，影响相对较小。

中金公司：应以低波红利或降仓策略对冲波动

尽管伊朗局势依然不明朗，但有几个前提值得关注：第一，特别是在4月，局势可能会反复，市场预期波动性大，短期内波动不会很快结束，阶段性升级的可能性也不可排除；第二，中期来看，局势失控并非主要情境；第三，即使不考虑伊朗局势，二季度本身就是信用周期较弱的阶段。更有效的配置策略应基于胜率和赔率，选择性价比较高的资产。

本文转载自“财联社”，官网编辑：黄晓冬。