券商晨会精华 | 坚守中国优势制造业 静待4月决断

上周五，券商市场低开高走，精华坚守决断深成指上涨超过1%。中国制造沪深两市成交额为1.85万亿。优势业静个别板块中，待月锂电产业链、券商医药和化工表现活跃，精华坚守决断而绿电方向则出现多股下跌。中国制造截至收盘，优势业静沪指上涨0.63%，待月深成指上涨1.13%，券商创业板指上涨0.71%。精华坚守决断

在今日的中国制造券商晨会上，中信证券指出，优势业静需坚守中国优势制造业，待月静待四月的决策；兴证证券表示，时间将充实景气的确定性；方正证券则提到，2026年将迎来火箭新发射窗口，中美商业航天的进展将出现共振。

中信证券：坚守中国优势制造业，静待四月决断

上周一，特朗普发起的TACO事件使中东局势显示出一种威慑与防止失控的微妙平衡。尽管供应链中断仍未改变现状，但潜在的停战协议可能导致局部恢复航行。在全球规则逐步模糊的背景下，拥有资源、地理和制造优势的国家可能会抓住这些比较优势求生存与发展。就中东战争而言，霍尔木兹海峡的间歇性封锁可能用作制衡美以行动的工具，能源供给的扰动概率上升。

不过，当前能源供应的扰动对工业需求的影响与上世纪70-80年代不同。那个时期欧美正在经历去工业化和全球化的初期，而现在各国则在增强不安全感的同时推进再工业化，这是一个重要的背景差异，影响着未来的分析框架。根据事件带来的直接影响，值得注意的几方面包括全球电气化加速、海外向国内转单、以及更多供应链外交。短期资本市场情绪仍然低迷，损失规避可能带来减仓需求。建议投资者继续专注于中国优势制造业，静待四月的决策。

兴证证券：时间将站在景气确定性这一边

展望四月，市场将更加关注业绩及其背后的景气方程。对于未来的结构分析如下：1）关注景气科技和出海链品种，这些在前期受到地缘风险和流动性收紧影响的资产，因具备独立产业趋势且受油价影响较小，业绩季可能成为市场焦点。2）涨价链品种在第一季度涨价线索增多，整体景气将得到财报验证，这是科技成长之外的重要线索，但内部可能依据景气出现分化，尤其是石油成本引导涨价的品种。3）基于避险情绪驱动的一些红利和内需品种，如果财报季无法支持景气，后续的超额收益大概率将减少。

方正证券：2026年火箭新发射窗口将临，中美商业航天进展共振

随着国内卫星招标的临近，各种火箭即将首飞，新技术的落地将推动卫星性能的迭代。市场将迎来卫星量价齐升的阶段，建议关注卫星价值增长环节（如电源系统、激光链路），火箭核心零部件，以及由于阶段性组网完成带来的地面机会。

本文转载自“财联社”，官网编辑：黄晓冬。