AI热潮促进成长潜力，华尔街关注亚洲市场

进入第二季度后，热潮亚洲股市的促进成长场反弹势头明显增强，外资流入也显著增加——4月份流入除中国外的潜力亚洲新兴市场资金约为130亿美元，预计将创下两年多以来的街关单月净买入新高。MSCI亚太指数在4月累计上涨14%，注亚洲市而同期标普500指数涨幅为9.9%。热潮

富达国际、促进成长场野村国际财富管理和摩根大通的潜力分析师均重申对亚洲股市的乐观预期，主要基于三个因素：AI投资主题带来的街关盈利前景、更具吸引力的注亚洲市估值以及相较于美国，更高的热潮盈利增长预期。

盈利与估值的促进成长场“剪刀差”

根据彭博的分析师预测，未来12个月韩国综合股价指数（Kospi）的潜力每股收益预计将大幅上升212%，远超标普500指数24%的街关预期。同时，注亚洲市MSCI亚太指数的远期市盈率维持在14倍，而美国股市为21倍。

企业财报支持了这一逻辑。芯片制造商如SK海力士、台积电和三星电子近期表现强劲，得益于稳定的AI市场需求。DeepSeek的新模型发布进一步增强了对中国股市的乐观预期。法国巴黎银行预计科技股的表现将持续到2026年，东北亚股市将继续吸引资金配置，特别是在盈利动能衰减信号之前。

富达国际的投资组合经理George Efstathopoulos表示：“北亚市场处于更有利的位置。尽管美国经济增长持续，但资金流向已经转变——向股票回购的投入减少，而投资的资金增加，大部分流向亚洲供应链，尤其是中国的中盘股和韩国的内存芯片。”

“AI交易”回归，亚洲扮演重要角色

盛宝金融的首席投资策略师Charu Chanana认为，AI资本支出周期与更广泛的经济周期的脱钩在亚洲科技中心已得到证实。“亚洲股市超越美股的观点正日趋可信。尽管目前缺乏持续的宏观信心，资金仍需寻找可靠的去处，现在的去处就是与AI相关的投资，而亚洲正是这次交易的核心。”

在伊朗冲突爆发的初期，亚洲股市一度落后于美股，但随后实现了快速反弹，这反映了市场逐渐恢复战前的交易逻辑。各大云计算公司——例如Alphabet（GOOGL）、Amazon（AMZN）、Meta Platforms（META）和Microsoft（MSFT）——不断表明将扩大在服务器、数据中心与AI能力上的投资，且目前没有削减支出的迹象，这也是投资者在短期风险存在时选择继续投资亚洲的重要原因。

风险与中长期展望

然而，风险仍然存在。至今MSCI亚太指数还未完全恢复伊朗冲突爆发以来的跌幅，而标普500指数已创下历史新高。亚洲股市对大型云服务企业的过度依赖，使得本轮反弹高度依赖于美国科技巨头的财报表现。

在宏观层面，汇率因素为市场提供了额外支持。Lazard的首席市场策略师Ronald Temple预期，若冲突趋于缓和，可能会回归一些战前趋势，包括美元走弱，从而推动非美股市表现优于美国股市。景顺也表达了类似观点。

野村国际财富管理北亚区首席投资官Julia Wang则提供了更具结构性的中长期判断，她认为，考虑到亚洲在下一阶段技术发展中的重要角色，亚洲股市预计将继续超越美股，时间范围为三个月或更长。