交易员放弃年内宽松押注 欧洲警告通胀或冲6.3% 黄金连续多日下挫

在中东冲突推动能源价格的交易金连情况下，债券交易员已不再看好美联储年内降息，员放反而开始对加息进行对冲。弃年与此同时，内宽欧洲央行警告在极端情况下，松押通胀可能在2027年升至6.3%。注欧洲警胀或受利率预期上升和美元走强的告通双重影响，黄金价格持续下跌。冲黄挫

降息预期的续多迅速消退是当前市场的重要变化之一。受到英国央行“准备应对通胀”表态的日下影响，市场普遍认为主要央行将优先对抗通胀，交易金连而不是员放支持经济增长。美国和欧洲的弃年债券收益率大幅上升，其中对政策敏感的内宽2年期美债收益率已升至3.89%，市场几乎排除了美联储年内降息的松押可能性，一些交易员甚至开始押注未来几个月可能加息。

市场分析指出，债市抛售主要由资金流出和买盘缺失共同推动。随着美以冲突持续，市场预期战争可能持续数月，能源价格的上涨对通胀的影响正在重新评估。同时，美国劳动力市场依然强劲，最新数据显示初请失业金人数意外下降，加强了美联储降息支持经济的紧迫性。

在欧洲方面，通胀风险上行预期显著。欧洲央行最新经济预测指出，在极端情况下，如果能源供应中断且冲突持续至2026年底，欧元区通胀可能在2027年第一季度升至6.3%，同时经济将经历短暂衰退。即使在基准情景下，今年欧元区通胀仍预计为2.6%。欧洲央行行长拉加德表示，当前通胀风险明显向上，而经济增长面临下行压力，市场已预期2026年欧洲央行至少会加息两次以应对通胀。

在利率预期大幅调整的背景下，黄金市场遭到明显冲击。随着油价上涨推动通胀预期上升，以及美联储降息预期被消除，黄金作为无息资产的吸引力减弱。自中东冲突爆发以来，金价已下跌约13%，并持续走低。同时，美元因避险需求上涨，自2月底以来上涨约2%，进一步压制以美元计价的黄金价格。

黄金矿业股也受到压力。NYSE Arca金矿指数一度下跌10%，跌至去年12月以来的低点。尽管该板块在2025年曾大幅上涨，但市场环境逆转后资金开始流出。分析人士指出，当前市场正面临“金价下跌+能源成本上升”的双重压力，矿业公司利润空间可能受到压缩。

然而，部分机构认为，若油价稳定，利率和美元压力缓解，黄金及相关资产仍具备反弹潜力。大型矿业公司在过去几年中因金价上涨受益，资产负债表相对稳健，可能具备一定的抗压能力。