券商晨会精华 | AI产业链整体表现可能从基础层向模型层和应用层进行均衡

昨日，券商市场出现回落，晨会产业层向层和层进主要股指收跌，精华基础沪深两市成交额达到2.55万亿，链整较前一交易日增加3985亿。体表整体市场热点分散，现可行均超4300只个股下跌。模型医药板块活跃，应用算力租赁概念持续强势，券商食品饮料板块亦有所表现。晨会产业层向层和层进最终，精华基础沪指下跌0.5%，链整深成指跌0.87%，体表创业板指跌0.45%。现可行均

在今日的模型券商晨会上，中金公司指出，AI产业链的表现可能会从基础层逐步向模型层和应用层均衡发展；华泰证券表示，800VDC化在白区内是一个确定的趋势，相关电源厂商将受益；中信证券认为，粘胶长丝行业将进入供需偏紧与价格上升阶段。

中金公司：AI产业链整体表现可能从基础层向模型层和应用层进行均衡

中金公司认为中国股票市场慢牛格局未变，虽然指数经历调整后可能会重回震荡上行，但市场驱动力将不再单纯依赖叙事，需逐步兑现此前的乐观预期，预计指数的上涨斜率会放缓。在行业估值空间方面，需更加审慎对待，重视自下而上的逻辑，且风格上需更为均衡。针对AI产业链，中金公司预期内部将出现分化，硬件不再是唯一受益者，随着商业模式的成熟和大模型盈利能力的提升，下游应用段的AI渗透率也在上升，整体表现可能会从基础层向更高层次的模型和应用层均衡发展。

中信证券：粘胶长丝行业有望进入供需偏紧与价格中枢上行阶段

由于出口需求增加和存量供给接近满负荷，粘胶长丝行业有望进入供需紧张与价格上行的阶段。印度传统服饰消费的增长带动中国粘胶长丝出口，预计2025年行业出口量将同比增长18.2%，达到11.4万吨，2026年上半年有望再增30.9%；2025年国内开工率预计升至89.8%，而半连续纺排产能力面临政策和环保压力。中信证券预计2026年至2028年将出现供需缺口，产品价格有望上涨，重点推荐行业内的头部企业。

华泰证券：白区800VDC化是确定性趋势，能够提供HVDC/HV IBC的电源厂商有望受益

华泰证券认为白区800VDC化是一个确定的趋势，相关电源厂商将受益。灰区集成化已成大势，具备机电撬装模块能力和SST技术积累的企业可能会受益。功率密度提升将促进对波动的多尺度抑制。同时，车规400V/800V与AIDC之间的互通性较强，因此相关的车规半导体及功率半导体企业也将迎来机遇，功率半导体是电源功率密度提升的重要技术基础。

本文转载自“财联社”，官网编辑：徐文强。