财信期货：棕榈油震荡，豆粕偏空，玉米承压，生猪政策扰动加剧

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【财信期货：棕榈油震荡，财信策扰豆粕偏空，期货玉米承压，棕榈猪政生猪政策扰动加剧】

⑴ 农产品方面，油震压生棕榈油走势震荡，荡豆动加豆粕和玉米表现偏空，粕偏生猪受政策影响明显，空玉鸡蛋价格较强。米承

⑵ 棕榈油方面，财信策扰印尼计划于2027年1月实施出口管制政策，期货可能会增加交易审批流程，棕榈猪政影响贸易流通。油震压生此消息发布后，荡豆动加印尼国内果串价格大幅下跌，粕偏国际油价下行，空玉导致油脂价格回吐涨幅。目前，油脂60日均线的资金买入行为被视为短期投机，基本面不支持油脂价格持续上涨。现货方面，广东24度棕榈油价格下滑80元至9400元，豆油下跌50元至8770元，江苏转基因菜油下调20元至10080元。

⑶ 在豆粕国际市场，中美领导人会晤未带来大额采购，美豆4月国内压榨量低于预期，南美丰产上市，没有推动美豆价格上涨。国内层面，进口大豆到港压力持续，油厂开机率上升，豆粕库存增加。来自生猪养殖的亏损导致饲料企业主要为刚需补库，缺乏投机性备货。供需不平衡的态势仍在，期现货价格延续弱势。操作上建议逢高做空。套利方面，巴西大豆丰产与美国豆产量预期减少导致近弱远强的格局，未来几个月内，国内到港量将逐渐上升，继续累积豆粕库存，建议反向套保进入。期权方面，可以考虑卖出虚值看涨期权。

⑷ 玉米方面，主力合约近期高位震荡，缺乏明确趋势。临近新麦上市，粮商加快出库，玉米出货量有所增加，但下游需求疲弱，市场整体购销不旺，供需失衡影响基本面偏空。此外，有关稻谷拍卖的消息也令玉米期货和现货价格承压，关注后续稻谷拍卖情况。单边操作方面，稻谷拍卖可能加大玉米供应替代效应，建议逢高做空，但波动预计有限，应密切关注拍卖政策走势。套利方面未见明显驱动，建议保持观望。

⑸ 生猪方面，农业农村部于5月19日召开生猪产能调控会议，强调各地需加强对产能去化措施的落实，推动生猪价格合理回升。会议将派出7个工作组赴主要生猪产省，确保政策落实，对市场产生一定提振作用。建议关注调整后的正常保有量3750万头的具体执行情况。